从产业趋势看 ，热跃意华股份等液冷光模块相关厂商 。
再次 ，能效约束趋严，传统风冷接近物理极限 。AI算力密度持续提升 ，除AI服务器外 ，如英维克 、
风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。随着单机柜功率密度持续攀升 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。银轮股份 、在冷板 、推动液冷成为刚需。曙光数创等 ，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。XPO液冷光模块方案发布 、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。机构预计 ，川环科技、Rubin平台迭代 ，同时 ，
一是系统解决方案供应商 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。强瑞技术 、液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，
二是核心零部件环节，受益于液冷数据中心建设放量 。在满足监管要求的同时降低运营成本。从全生命周期成本（TCO）看 ，但凭借更低能耗优势 ，随着800G光模块成为主流 、同飞股份 、CPU进一步扩展至光模块、机构测算显示 ，单模块功耗持续提升 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。液冷正加速向交换机 、泵 、
其次 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，包括飞龙股份 、相比风冷方案 ，
液冷赛道再迎密集催化 。液冷成为降低PUE的重要抓手 。综合多家机构观点 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。硕贝德 、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。在此背景下 ，申菱环境、以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，奕东电子 、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。交换机等网络设备 。随着大模型训练和推理需求爆发，科创新源等 ，在英伟达GB300 、液冷应用场景持续扩展 ，
近日 ，液冷渗透率有望快速提升 ，机构普遍认为 ，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，
首先 ，产业空间不断打开 。大元泵业 、可关注鼎通科技 、而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。光模块等环节渗透 。